由於以下原因，我們不太可能達到與2003年相同的水平。

1）當時信貸市場呈現流動性，同時對沖基金的槓桿率增加至1:30左右。

2）200 EMA以上的股票是死平（死牛的最終跡象），2002 - 2003年則不然。




3）Rydex現金流相對看漲，遠不及SP500止損創出的支撐位。 （在2003年出現了一次失誤，指向最後一頭公牛仍在繼續投降）。





2）盈利下降如此之快，以至於市盈率正在趨同（甚至沒有發生在'29）。市盈率現在是28！在此結束之前，請注意另一個10月風格的崩潰。熊市反彈可能要短得多，就像1930年大蕭條時期那樣。