1附件指標和策略： - 您在非易失性情景中可能依賴的市場指標和策略通常變得無關緊要。 - 價格驅動因素： - “對於從傳統外匯進入這個市場的人而言，缺乏經濟價格驅動因素是一個真正的問題，人們可以使用眾多宏觀指標來評估定價和做出交易決策，”Cathryn Lyall說。 2018年觀點：在全球經濟增長樂觀情緒升溫的情況下，合併市場貨幣正在創下歷史新高，但風險仍然存在，包括發達經濟體加息的潛在影響。在大宗商品價格上漲的推動下，摩根士丹利資本國際新興貨幣指數創下2011年歐元區危機引發拋售以來的最高水平。儘管美國PETER GARNHAM利率上升，但傳統上已將投資從發展中國家撤出，過去曾引發過巨大的新興市場貨幣崩潰，例如1998年的亞洲和1994年的墨西哥。事實上，即使是最近的2014年，當美聯儲開始暗示加息時，所謂的“脆弱五國”新興市場國家 - 巴西，印度，印度尼西亞，南非和土耳其 - 由於擔心其龐大的經常賬戶赤字，其貨幣兌美元匯率下挫。然而，這一次，它是不同的。首先，由於投資者關注的是美國的政治擔憂和結構性問題，而不是收益差異，美國的加息並沒有提振美元。此外，許多新興市場國家的結構性失衡已得到解決，特別是在亞洲國家的情況下，這些國家自1998年危機以來已經建立了貨幣儲備並重新調整了經濟。事實上，加拿大皇家銀行資本市場外匯策略負責人亞當科爾指出，許多亞洲經濟體已從根本上重組危機，享受經常賬戶盈餘和國內房地產市場的穩定性。 “亞洲危機背後的許多結構性因素已經在很大程度上得到糾正，”他說。此外，即使是脆弱的五國也比2014年更好，經常賬戶赤字現在約佔GDP的1％至2％，而四年前約為4％至5％。對於RBC的科爾先生來說，新興市場貨幣對美國利率上升的反應將取決於其他風險資產的反應 - 尤其是股票如何受到美國債券市場走勢的影響。 “如果人們認為美聯儲正在以有節制的速度發展並且足以使債券收益率得到控制，而且美國債券並沒有真正的殘酷拋售，那麼對更廣泛市場的影響同樣有限， “ 他說。 “在這種環境下，更廣泛的風險偏好以及新興市場貨幣將會相當不錯。”“我對新興市場最擔心的是，在某些時候，我們在美國債券市場上有一場真正的大屠殺，而其他一切都是如此有了它，“科爾先生說，並補充說，目前的風險似乎有限而非迫在眉睫。分析師指出新興市場持續增長所需的三大支柱。首先，美聯儲的貨幣政策具有可預測性。其次，中國的增長需要保持穩定，其領導人應對特朗普政府的貿易威脅做出平靜的反應，平息對全球貿易可能受到干擾的擔憂。第三，對許多新興市場貨幣穩定至關重要的商品價格需要堅挺。此外，隨著美元貶值和新興市場貨幣反彈，它正在給新興市場國家（如南非和巴西）的政策制定者提供降息機會 - 這對新興市場固定收益所有者來說是一個進一步的好處。儘管如此，隨著美聯儲采取收緊貨幣政策的措施，新興市場貨幣仍存在風險。紐約梅隆銀行高級外匯策略師尼爾•梅勒（Neil Mellor）承認，結構性變化，特別是在亞洲，意味著經常賬戶赤字不是新興市場貨幣的問題。 “這個問題可能已經消退，但新興市場貨幣仍然是非流動性市場，”他表示。 Mellor先生指出了諸如三個月美元貸款利率上升以及國際清算銀行估計全球有4萬億美元計價債務的風險。 “它確實表明了對新興市場國家的壓力，因為世界各地都有以美元計價的債務。 Peter Garnham是一位關於經濟，金融，商業和技術的記者和顧問。以前是英國“金融時報”的貨幣，他是貿易專家FX-MM雜誌的編輯，並為歐洲貨幣市場提供貨幣市場報導。該債務不斷重新定價，新興市場是對重新定價最敏感的領域，“他說。 “到目前為止，新興市場貨幣已經吸收了美元貸款利率上升的壓力，但這種壓力是無情的。如果美聯儲將加息，那麼這些利率將繼續上升，從而增加了新興市場貨幣反彈的可能性。“正如Mellor先生指出的那樣，這些市場可能是殘酷的：”對於投資者來說，出口似乎總是有點窄當情緒變化來自新興市場貨幣時。“ - 最後一頁。
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