美元和商品虽然美元和货币市场是跨市场分析的一部分,但美元有点不一样。就股票而言,除非伴随着商品价格的大幅上涨,否则美元疲软并不是看跌。显然,大宗商品的大幅上涨对债券来说是看跌的。延伸来说,弱势美元通常也是债券的看跌。疲弱的美元通过让美国出口更具竞争力来刺激经济。这有利于大部分海外销售的大型跨国公司。美元上涨的影响是什么?一国货币是其经济和国家资产负债表的反映。经济强劲和资产负债表强劲的国家货币走强。经济疲弱和债务负担沉重的国家受货币贬值影响。美元上涨给商品价格带来下行压力,因为许多商品以美元定价,如石油。大宗商品价格下跌使债券受益,因为这可以降低通胀压力。商品价格的下跌也可以使股票受益,因为这可以降低原材料的成本。工业金属和债券并非所有的商品都是平等的。特别是石油易受供应冲击。石油生产国或地区的动荡通常会导致油价飙升。由于供应冲击导致的价格上涨对库存不利,但由于需求上升导致的价格上涨可能对库存产生积极影响。对于那些不太受这些供应冲击影响的工业金属也是如此。因此,图表分析师可以观察工业金属价格,寻找经济和股市的线索。价格上涨反映出需求增加和经济健康。价格下降反映了需求下降和经济疲软。工业金属和债券价格上涨的原因不同。金属在经济增长和/或通货膨胀压力正在增加时动作。在这种情况下债券会下跌,并在经济疲软和/或通缩压力正在增加时上涨。这两者的比率可以进一步了解经济强弱/通货膨胀/通货紧缩。经济实力和通胀普遍存在时,工业金属价格与债券价格的比率将上升。当经济疲软和通货紧缩占主导地位时,这一比率将下降。